作家｜唐飞

剪辑｜李小天

东南亚企业，正扎堆来香港敲钟。

这是2026年以来，港股“一又友圈”一个最有益旨敬爱的变化。

港交所首席推论官陈翊庭2月曾披露，现在有488家企业正轮候在香港上市，其中逾10家为国际公司。据LiveReport大数据汇总，赴港上市的国际企业主要来自东南亚，涵盖金融科技、餐饮零卖、出行处事等多个领域。

是的，你没看错，多数东南亚企业正将香港视为上市首选之地。这其中包括东南亚第二大集装箱堆场营运商永康控股、母婴及养分补充剂企业科郦、东南亚起初数字媒体文娱集团MNC Digital等各领域的杰出人物。

另有传奇称有十余家东南亚盛名企业正计算赴港上市，行业隐私餐饮、数字货币、航空航天、矿业等多个领域。

港股“一又友圈”快速扩容

先看一组数字。

据统计，2026年前四个月，在港交所递交上市苦求的企业约317家（不含玄妙递表）。其中主板312家，日均递表超2.6家。其中已上市的东南亚案例，开释了卓绝积极的信号。

本年1月13日，马来西亚土木匠程承包商BBSB International Limited（简称“BBSB”）崇敬在香港上市，刊行订价每股0.60港元。上市首日，股价高开400%，报收3.00港元/股，成了不少投资者茶余饭后的谈资。

更夸张的是，它在公建立售阶段获取了10745.13倍的逾额认购，成为港股近期生分的“超万倍”认购。

一家来自马来西亚的中袖珍建筑公司（BBSB是港交所一季度募资范围最小的企业），能在香港掀翻如斯大的认购怒潮，这本人便是一个遗迹。

更早前上市的东南亚企业也取得了可以的获利，如新加坡RNA工夫公司 Mirxes（觅瑞）、泰国椰子水巨头 IFBH，上市本日涨幅分裂为27.9%、42.09%。

阛阓高期待背后，是新一轮港股IPO高潮向寰球阛阓的蔓延。

数据骄横，现在列队序列中已有逾越10家国际企业，且主要来自东南亚地区，业务涵盖金融科技、餐饮零卖、出行处事等多个热点领域。

如已递表的永康控股，是新加坡起初的及东南亚第二大的集装箱堆场营运商，在新加坡领有最高市占率16.2%及在东南亚领有市占率5.9%，主要为东盟地区及中国营运的集装箱航运公司和集装箱租借公司提供处事。还有来自印尼的数字媒体文娱集团MNC Digital，坐拥东南亚最大的私营内容库，数字内容总时长抵制30万小时；同期运营RCTI+和SVOD平台Vision+，两大平台总共月活跃用户约1.1亿，且本人已在印尼来回所上市。

另有传奇称，包括泰国快餐巨头好意思诺食物旗下领有汉堡王、冰雪皇后、Swensen's等国际品牌，盛名加密货币来回所Bitkub、盛名旅游派系网站Traveloka；印尼矿业上市公司MerdekaGoldResources；马来西亚低价航空AirAsia母公司壹必投集团Capital A，以及越南玄虚企业集团Vingroup旗下的电动出租车运营商GSM都计算在香港寻求上市。

这些响当当的名字，正在从曼谷、雅加达、吉隆坡、胡志明市启航，奔向香港的成本阛阓，献艺一场“北上”的新故事。

有分析东谈主士示意，对国际企业而言，礼聘一个有流动性的阛阓上市更相宜推动利益，而香港IPO阛阓及二级阛阓的活跃度正值相宜这些条件。此外，在香港上市的公司还有契机被纳入港股通，从而进一步拓宽投资者渠谈，并擢升其在内地阛阓的品牌盛名度。

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港交所行政总裁陈翊庭示意，比年来，在国际局势港交所受到的护理度越来越高。这反应出寰球投资者正积极寻求资产多元化确立，但愿把合手香港、内地及亚洲阛阓的投资机遇。

在香港IPO阛阓告成迎来“开门红”下，多家机构对2026年港股IPO阛阓持乐不雅预期。

瑞银寰球投资银行部副主席及亚洲企业客户部联席主宰李镇国示意，对港股下半年持乐不雅宗旨，关于年内抵制30000点的盘算有信心，同期忖度香港新股阛阓集资额可以达到3500亿至4000亿港元，IPO数目将介于150宗至200宗。

华泰证券估量，2026年港股主板IPO融资范围在3100亿港元左右，上市公司数目在100家左右。德勤预测，2026年香港新股阛阓将有约160只新股上市，融资额不低于3000亿港元。

为什么是香港？

这样多东南亚企业集体对准香港上市，不是无意。

沙利文捷利（深圳）云科技有限公司投研总监袁梅分析指出，香港IPO阛阓及二级阛阓的活跃阐明，是招引东南亚公司赴港上市的中枢要素。

具体来看，企业礼聘上市方位，无非是垂青三样东西——钱多、估值高、融资方便。而这三点，当下的港股阛阓，皆备给到了位。

先看钱的层面。2025年，港股IPO阛阓录得2867亿港元募资总数，同比激增225.9%，时隔四年重登寰球募资榜首。瑞银寰球投资银行部亚太区股票成本阛阓联席主宰胡淩寒指出，参预2026年，香港新股（IPO）岁首于今已募资1520亿港元，同比增长130.5%。

再看投资呈文。2025-2026年港股新股的赢利效应达到了比年来的最高水平。限度4月底，2026年上市新股的平均首日收益率约为48.3%，较前年的36.6%进一步上升，远高于2019-2024年的平均水平（约8%），平均破发率由前年的27%进一步下行至12%。值得着重的是，本年新股上市后短期阐明较佳，上市后5天平均高潮10.6%，上市后20天平均高潮11.1%。

临了是融资的能够性。港交所官方早前推出的全新平台STAGE，是亚洲首个多元资产类别可连接金融产物平台，旨在招引国际企业来港上市。此外，港交所已分裂与泰国证券来回所、印尼证券来回所、新加坡来回所、马来西亚来回所等签订招供证券来回所安排。

陈翊庭公开指出：“咱们与马来西亚来回所签署的招引备忘录，乐鱼体育世界杯中国官网首页将探索如何设备更多双重上市阶梯。现在已有逾越150家东南亚公司在香港上市，总共融资金额逾43亿好意思元，香港也曾成为最受东南亚公司爱重的外洋上市地。”

再加上自2025年起，国际资金呈现大幅回流港股阛阓的态势。凭证高盛不雅察，2024岁首阛阓处于低谷时，主要国际长线基金对中资刊行东谈主IPO名堂的参与率仅10%—15%；而近期参与率已攀升至85%-90%。

到香港去上市、融资，也曾参预最好时机。

国度金融与发展实验室副主任杨涛指出，客不雅来看，香港受到寰球成本的爱重，一方面是因为自身仍然保持了凸起的招引力。举例比年来在多项国际金融中心评价指数中，香港都稳居第三位，仅次于纽约和伦敦。另一方面，则是内地经济雕琢前行、稳中求进、提质增效，给香港的经济地位起到进犯加持作用。

比钱更进犯的计谋价值

若是仅仅“钱多”，不免把故事说得太浅。

实在让东南亚巨头们趋之若鹜的，是香港所能提供的特有计谋价值。

MNC Digital在招股书中明确示意，礼聘香港上市是为了“进军亚洲阛阓设立策略性派系”，并视香港为“亚洲最能够且最易对接的金融中心之一”，以擢升区域盛名度和对接国际成本。

翻译一下便是，“我不是单纯来融钱的，我是来借香港这个平台翻开更大阛阓的”。

事实如实如斯，香港有 “唯独无二” 的双重身份——既属于寰球成实质系，又深度流畅中国内地阛阓。一方面，香港四肢寰球成本解放港，成本流动无管理、法律体系与国际接轨、投资者结构多元化（机构投资者占比超60%），能欢快企业国际化融资的基础需求；另一方面，通过沪深港通机制，港股能径直对接内地超百万亿级的住户资产与机构资金——2025年沪深港通南向资金累计净流入超1.4万亿港元，南向资金对港股确实立比例连接擢升，为企业带来连接的流动性复古。

不外，对港股来说本年天然是IPO大年，然则也可能是篡改的大年，尤其是来自东南亚境外的企业。

起初，公开数据骄横，现在已有近20家马来西亚企业在香港上市，但大多数市值仅在1亿至10亿港元之间，部分以致遥远低于3亿港元，似乎被摒除在港股主流资金生态除外。

一位投行东谈主士也指示了一个推行问题，若是番邦公司吃力“中国元素”，在香港上市可能较难招引投资者。换言之，光有东南亚的基因还不够，得让香港和内地的投资者听得懂、委宛投。

其次是寰球经济环境带来的潜在影响。华泰证券发布港股策略称，现时港股仍靠近两大外部考研。一方面，原油供给冲击的影响接近相聚开释临界点；另一方面，通胀预期推升寰球国债利率，且货币政接应酬供给冲击具有局限性。华泰证券无情以盈利端细目性应酬估值和流动性顶风，沿现款流细目性与产业趋势细目性两条干线布局。

临了是行将到来的“解禁潮”。Wind数据骄横，限度5月19日，港股阛阓年内解禁范围高达1.55万亿港元。从月度数据来看，解禁的岑岭相聚在本年下半年，7月至12月的解禁范围高达1.15万亿港元，占比在七成以上。其中，本年9月将迎来解禁的最岑岭。

这次港股解禁潮呈现跨年度、分批次开释特征，阛阓担忧超万亿港元范围的解禁压力将连累大盘走势，尤其对流动性较弱的小盘股影响更大。

广发证券策略首席分析师刘晨明以为，一级阛阓抽水频繁对港股走势莫得澈底性影响。2025年IPO两次岑岭5月、9月恒指、恒科均取得正收益，何况9月行情以致出现放量高潮。拉万古分看，IPO岑岭、募资岑岭（算入上市后募资，即配售+供股+代价刊行）并不会扭转港股的趋势。典型的举例2010年、2014-15年、2017年、2020年、2025年港股的募资岑岭都对应的港股的牛市，背后可能是由于港股阛阓出现彰着好转，部分企业有推广需求，礼聘相对高点在成本阛阓募资。

“港股IPO不会导致阛阓走熊，以致可能会由于阛阓关于港元的需求激增，港元汇率涉及强方保证，香港金管局在银行间阛阓开释流动性，裁减HIBOR利率，推升港股的牛市，典型的举例前年4-5月。”刘晨明以为。

本轮东南亚企业赴港上市高潮，名义上是“成本寻找上市地”的阛阓行径，深脉络逻辑更是在东南亚原土阛阓流动性收紧、寰球成本加快再行确立亚洲资产的配景下，香港正在凭借轨制改造的主动性、金融基础要领的熟谙度，以及唯独无二的“成本通谈”，成为纠合东南亚实体经济与国际成本阛阓的“纠合器”。

陈翊庭示意，比年来，在国际局势港交所受到的护理度越来越高。这反应出寰球投资者正积极寻求资产多元化确立，但愿把合手香港、内地及亚洲阛阓的投资机遇。港交所将连接把合手这些国际平台，“讲好香港故事”，香港四肢纠合内地与天下其他地区的国际金融中心变装将进一步清闲。

预测异日，跟着更多国际企业将香港四肢境外上市首选地，港股阛阓有望连接招引寰球立异企业与成本，霞光社也将连接护理企业赴港IPO谈判进展。

参考府上：

[1]《港股IPO全链条暴露与投资策略》，瑞银国际

[2]《悬头之剑？——26 年港股IPO妥协禁潮预测》，广发证券

[3]《上市纵贯车：中国企业港股IPO轨制透析与实战攻略》乐鱼体育世界杯中国官网首页，王贺