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　　尽管通胀压力握续升温、债券收益率不休走高，但Capital Economics首席经济学家Neil Shearing在本周发布的最新说明中明确指出，这些迎风不及以压垮由东谈主工智能运行的股市高涨行情。他瞻望，好意思股本轮反弹仍有进一步上行的空间。

　　Shearing在说明中指出，2026年AI带来的经济收益将连续积聚，但主要聚首在好意思国，且主要驱能源是配置AI基础关节所需的成本支拨激增。据Capital Economics计算，AI已对好意思国经济增长产生本体性孝顺——2025年上半年为GDP增速孝顺了约0.5个百分点。这一趋势瞻望将握续磋商2026年，支握该机构对好意思国经济2.5%的“高于共鸣”的增长预测。

　　尽管通胀已成为商场的中枢忧虑——4月PCE年率仍高达3.8%，且恒久国债收益率握续攀升——但Shearing合计，面前AI投资的结构性特征使其对利率上行具有较强韧性。原因在于，AI投资正在重塑好意思国经济的增长引擎：摩根士丹利在近期说明中也指出，好意思国经济正从传统的“耗尽运行”方法转向“AI成本开支运行”方法，2026年和2027年超大边界云干事商的成本开支瞻望将区别达到8050亿好意思元和1.116万亿好意思元。这类投资被视为将来数十年的基础关节布局，而非短期景气轮回，因此对短期融资成本变化相对不敏锐。

　　针对商场对估值的担忧，Shearing承认好意思股估值照实处于高位，乐鱼体育世界杯中国官网首页尤其是科技板块。但他强调，面前水平“尚未像1990年代末科技泡沫期间那样过度扩张”。与此同期，AI干系企业的盈利增长依然保握壮健——2026年第一季度，仅44家AI干系公司就孝顺了标普500指数71%的盈利增长，其增速长短AI公司的三倍。因此，唯有盈利增长大略支握面前估值，商场就有连续高涨的能源。在这一布景下，Capital Economics作念出了骁勇预测：标普500指数到2026年底有望达到8000点。这一推敲较面前水平仍有可不雅的上行空间。

　　不外，Shearing也领导投资者，通胀风险并未灭绝，而是从商品和劳能源商场滚动到了能源和AI基础关节边界。AI数据中心对电力和原材料的深广需求正在推高干系成本，而中东步地对油价的冲击也组成潜在恫吓。但在Capital Economics看来，这些身分尚不及以编削AI当作商场中枢驱能源的地位。说明论断指出，在AI投资波澜果然触顶之前，投资者最佳的政策照旧趁势而为。正如富国银行分析师所言：“AI是个泡沫，但你应该买入它，直到它冲破。”

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